小探本期为大家带来的内容主题是“尽管比特币价格飙升，但流动性下降了”

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比特币 (BTC) 的价格在 2023 年大幅上涨 45%，成为近期表现最好的资产之一。然而，尽管在价格上涨方面看涨的季度，BTC 的流动性已降至 10 个月低点。流动性枯竭的部分原因是传统金融市场持续的金融危机和针对加密公司的监管行动。

当前的金融危机导致多家银行倒闭，直接影响了加密生态系统。特别是，硅谷银行和 Signature 银行等对加密货币友好的银行的倒闭已经消除了加密货币的关键美元支付轨道，导致流动性危机，尤其是在美国交易所。这反过来又导致价格波动加剧，迫使交易者在滑点中支付更多费用。

滑点是指交易的预期价格与完全执行的价格之间的价格差异。例如，对于 100,000 美元的卖单，Coinbase 上 BTC/USD 对的滑点在 3 月初攀升了 2.5 倍。在同一时间段内，Binance 的 BTC/USDT 对的滑点几乎没有变化。

流动性紧缩还导致美国交易所的价格波动加剧，与非美国交易所相比，BTC 和美元对之间的价格差异急剧增加。例如，BTC 在 Binance.US 的价格比其他 10 个交易所的平均价格波动更大。

链上数据分析公司 Kaiko 的研究负责人 Conor Ryder 解释了流动性危机对交易员和市场的巨大影响。他指出，稳定币正在取代美元对，虽然它减轻了美国银行业问题的影响，但对美国的流动性产生了不利影响。他补充说，这将间接损害那里的投资者。

尽管对加密货币公司采取了监管措施，但比特币的价格仍然相对坚挺，表现优于股票和债券等传统资产，后者经历了最糟糕的一年。然而，流动性危机无疑对市场产生了影响，未来几个月将如何演变还有待观察。

总之，尽管比特币价格飙升，但其流动性下降，这对交易员和投资者来说都是一个令人担忧的发展。持续的金融危机和针对加密公司的监管行动导致流动性紧缩，导致价格波动加剧和交易员费用增加。随着市场的发展，观察 BTC 的流动性和价格如何响应不断变化的市场条件将会很有趣。

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